Nợ xấu của MBB tăng mạnh, rủi ro tín dụng tiềm ẩn

NIM của Ngân hàng Quân đội (MBB) yếu hơn kỳ vọng của SSI do rủi ro tín dụng tiềm ẩn cũng như việc hỗ trợ lãi suất cho vay đối với khách hàng. Theo đó, SSI điều chỉnh ước tính LNTT xuống mức 29,1 nghìn tỷ.

08/05/2024 15:00

Luận điểm đầu tư

Tóm tắt tình hình Q1/2024 của MBB

Các điểm chính từ cuộc họp Chất lượng tín dụng dự kiến cải thiện trong Q2/2024 với khả năng hoàn nhập dự phòng liên quan đến một khách hàng: Tổng nợ xấu của MBB tính đến cuối Q1/2024 là 15,3 nghìn tỷ đồng (chiếm 2,5% tổng dư nợ), tăng mạnh so với cuối 2023 do: Nợ liên đới theo CIC: chiếm 0,8% tổng dư nợ. Trong số các khoản vay này, phần lớn đến từ một khách hàng doanh nghiệp lớn. Theo chia sẻ của ban lãnh đạo, đây là yếu tố đột biến vì thông thường các khoản vay bị hạ nhóm nợ liên đới CIC chỉ ở mức 0,1% trong giai đoạn 2021-2022 và 0,2% trong năm 2023. MBB dự kiến sẽ giải quyết triệt để vấn đề này trong tháng 5/2024. Nợ xấu từ khách hàng cá nhân (bao gồm các khoản vay mua nhà, vay tiêu dùng và thẻ tín dụng): chiếm 1/3 tổng nợ xấu (khoảng 0,7-0,8% tổng dư nợ). Nợ xấu từ khách hàng doanh nghiệp: Nợ xấu đến từ nhiều ngành nghề khác nhau (như hoạt động sản xuất, xuất nhập khẩu và một số ngành phụ trợ liên quan đến bất động sản). Tình hình hiện tại của 3 khách hàng lớn: NVL: Dư nợ giảm 50% svck do MBB có thể thu hồi 2,4 nghìn tỷ đồng trong năm 2023. NVL vẫn được xếp ở nhóm nợ tiêu chuẩn. SunGroup: MBB tài trợ cho các dự án cáp treo của SunGroup, các dự án này đều có dòng tiền tốt và đáp ứng đầy đủ các nghĩa vụ của MBB. Ngân hàng cũng tài trợ cho các dự án bất động sản nhà ở của SunGroup và các dự án này không có vướng mắc gì về pháp lý. Tập đoàn Trung Nam: Trong thời gian qua có sự gián đoạn trong việc thực hiện thanh toán của Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN) cho các nhà cung ứng điện. Tập đoàn Trung Nam có bị ảnh hưởng do tiến độ thanh toán sau khi xuất hóa đơn bị châm. Tuy nhiên, MBB kỳ vọng sẽ có thể quản lý khách hàng này ở nhóm 1 trong năm 2024 vì: (1) tất cả các dự án mà MBB tài trợ đều có công suất thực tế lớn hơn công suất thiết kế; và (2) Tình hình tài chính của EVN sẽ được cải thiện trong thời gian tới khi giá điện bán lẻ tăng. Mục tiêu về tỷ lệ bao nợ xấu (LLCR) của MBB vẫn duy trì ở mức trên 100% (so với 80% tại cuối Q1/2024). Chúng tôi cho rằng LLCR giảm bất thường trong Q1/2024 là do khách hàng bị hạ nhóm nợ theo CIC. Khi khách hàng này được nâng lên nhóm nợ tiêu chuẩn, chúng tôi kỳ vọng LLCR sẽ quay về mức mục tiêu của ngân hàng. Mục tiêu chi phí tín dụng năm 2024 ở mức trung bình năm 2022-2023 (~1,5%).

NIM duy trì ổn định hoặc cải thiện nhẹ trong 2 quý tới

CAR mục tiêu trong ngắn hạn là khoảng 11-12%

ESG là trọng tâm chiến lược của MBB

Điều chỉnh ước tính lợi nhuận